智财资本【财经】钛白粉老大打价格战的后果：营收下降，净利润下跌20%

8月18日，龙佰集团（002601.SZ）公布半年度报告，本报告期，公司实现营业收入133.31亿元，同比减少3.34%；实现利润总额16.73亿元，同比减少20.87%；归母净利润13.85亿元，同比下降19.53%。报告期间，净利润较同期有所下降，主要由于钛白粉价格下降所致。其中，钛白粉营收86.64亿元，同比减少7.68%；毛利率为27.11%，比上年同期减少6点4个百分点。

本报告期，公司以市场为导向，满足不同客户需求，成立钛白塑料事业部，进行专用钛白销售。通过结合市场，做好生产把关，面对不同客户提供不同需求，使客户获得产品的最终使用价值。同时公司有效提高钛白粉、海绵钛产能利用率，特别是氯化法钛白粉、海绵钛产能有效释放。钛白粉、海绵钛产销再创新高，市场占有率进一步提升，龙头地位进一步得到巩固。

钛白粉产销情况：2025年上半年生产钛白粉68.22万吨，同比增加5.02%，其中生产硫酸法钛白粉46.35万吨，同比增长2.16%，氯化法钛白粉21.87万吨，同比增长11.64%；共销售钛白粉61.20万吨，同比增长2.08%，其中，国内销量占比43.71%，国际销量占比56.29%，销售硫酸法钛白粉42.74万吨，同比增加2.10%，销售氯化法钛白粉18.46万吨，同比增加1.99%。

龙佰集团表示，报告期内，钛白粉行业面临供给宽松加剧的局面，价格竞争与产能不断增加挤压全行业利润的情况愈演愈烈。自2024年上半年开始，钛白粉价格处于下行态势，钛白粉行业经营面临压力，部分企业出现降负荷、减产、停产。面对此情况的出现，行业中依然存在扩产能的情况出现，还有部分新建产能在陆续投资、投产，同时受欧盟、欧亚联盟、巴西、印度等多个国家和地区的反倾销关税影响，部分出口企业出口受阻将产品转为国内销售。这都将大大增加行业供给宽松度。

龙佰集团指出，公司凭借成本优势和品牌溢价，在钛矿生产环节之外，目前钛白粉环节依然维持盈利状态，特别是氯化法钛白粉。但行业供给宽松局面依然严峻，国内钛白粉供给增加的速度远远大于需求增加的速度，反倾销和反补贴税率实施导致国内钛白粉产品出口受阻，行业内企业竞相降价，价格竞争激烈。

2018年中美贸易战后，美国对中国钛白粉产品征收了较高的关税，导致中国钛白粉对美出口量大幅下降，至2025年上半年中美贸易战进一步升级。从2023年8月起，欧盟对中国钛白粉发起了反倾销调查，终裁对公司每吨征收700多欧元；欧亚联盟对公司征收超过14%的反倾销关税，印度对公司产品每吨征收400多美元，巴西对公司征收500多美元，沙特现在还在调查期。除欧盟的反倾销关税处于较高水平外，其他国家和地区对公司征收的反倾销关税在国内企业中处于最低。美国、欧盟、欧亚联盟、巴西、印度，对中国钛白粉存在关税壁垒，影响中国钛白粉出口。

为应对中国钛白粉反倾销的局面，公司积极实施出海战略，对全球多个国家和地区进行了前期尽调，基本确定出海选址等前期背调工作。通过在海外建设新工厂智财资本，可直接贴近终端市场进行生产与销售，并辐射至周边市场，提高品牌在该区域的知名度，有效规避高额反倾销税。出海战略同时可以整合全球资源，实现优势互补。

龙佰集团是一家致力于新材料研发制造及产业深度整合的大型多元企业集团，目前主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品、锂电正负极材料等产品的生产与销售，公司产品销往6大洲，110多个国家和地区。在钛产业领域，现已形成钛白粉151万吨/年的产能，海绵钛8万吨/年的产能，双双位居全球第一。据统计，公司是全球最大的钛白粉生产商。按照产能计，公司是全球最大硫酸法钛白粉生产商，全球第三大、中国第一大氯化法钛白粉生产商。（涂界）